时间：2022-04-04 10:05:13 by:djolks 浏览量：489457
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政策(ce)方面(mian)，按照(zhao)基(ji)建(jian)通公布的数据看，今年(nian)各地可以统计到(dao)的拟建项目中，与新(xin)基(ji)建(环(huan)境、电力与(yu)通信工(gong)程)相关(guan)的项目个数占比为16%，规模占比为13%，这些项(xiang)目有望在q2逐步落地；从盈利(li)角度看(kan)，我们在(zai)《一季报前瞻：哪(na)些(xie)领域业绩向好？-20220329》分析过新(xin)能源和科(ke)技一季度景气(qi)度(du)较高。以盈利估值(zhi)匹配度(du)来(lai)衡量(liang)，我们(men)在主(zhu)动偏股型基(ji)金重仓股中(zhong)挑选了持(chi)股规(gui)模(mo)居前的tmt、军工、新能源产业链、医药等代(dai)表性成长(zhang)行业的个股，并分(fen)析了(le)前三十大(da)重仓成长股的估值和盈利水平，发现(xian)目前基金重仓的(de)前(qian)三十大成长股pe历史分(fen)位(wei)平均(jun)为43%，中位(wei)数(shu)50%，而其peg(pe/21q3归母(mu)净(jing)利润累(lei)计同比)的(de)均值、中位数(shu)也来到了(le)0.9左右(you)，估值盈(ying)利(li)匹配(pei)度已经较(jiao)为(wei)合理(li)。
目前(qian)前述的(de)基金前30大重仓成长股pe(ttm)均值(中(zhong)位(wei)数)为(wei)60倍(53倍(bei))，而wind一致(zhi)预(yu)期显示其2022年pe均值(中位数)为35倍(bei)(33倍)。金(jin)融地(de)产仍(reng)有(you)空(kong)间。
去年11月下(xia)旬开始我(wo)们(men)把(ba)金融(rong)地产(chan)作为第一(yi)梯队，逻辑在于稳增长政(zheng)策(ce)发力，金融地产估(gu)值修复(fu)。《历(li)史(shi)上金融地产的高光时刻-20220223》中分析指出“2010年(nian)以(yi)来(lai)金融地产板(ban)块(kuai)存在(zai)6次(ci)既(ji)有绝对收(shou)益(yi)也有相对收(shou)益的行(xing)情，金(jin)融地产几次高光(guang)时刻(ke)的(de)背景都是宏(hong)观(guan)政策(ce)宽松(song) 估值低、基金配(pei)置比例低”。