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建议重点(dian)关(guan)注把(ba)握重(zhong)营(ying)销 高端定(ding)位两条厨电要义，发(fa)力(li)水(shui)洗(xi)品类有望(wang)贡(gong)献增量的集(ji)成灶龙头(tou)火星人，改革成效渐显，渠道质量提升(sheng)收入持续释(shi)放(fang)的亿田(tian)智能，以及主品牌发力(li)集成(cheng)灶(zao)，渠道、品牌优势突出的高端厨电(dian)龙头老(lao)板电器。风(feng)险提(ti)示(shi)行业竞争(zheng)加(jia)剧风险、原材(cai)料价格上涨风险(xian)、集(ji)成灶渗透率不及预期(qi)风险。
（文章来(lai)源：国金证券）碳(tan)酸锂价格(ge)从2021年初5万/吨提升至2022年(nian)3月超过(guo)50万/吨，电池行业盈利承压，但(dan)与动力、消费电(dian)子(zi)(手机(ji)、笔(bi)记(ji)本电脑)电池相比(bi)，电动(dong)工具电池因成本(ben)占(zhan)比不高(gao)，我们认为涨价(jia)相对容易传导。与(yu)此同(tong)时，电动工具电(dian)池的产品正在向大容量、高倍率迭代，国(guo)内(nei)龙(long)头(tou)企业有望迎来(lai)加速替代。
1、电动工(gong)具：无绳(sheng)化占(zhan)比提升、带动量更(geng)高(gao)&下(xia)游延展(zhan)，电(dian)池增(zeng)速(su)快于下游电动工具全球市(shi)场(chang)规(gui)模从2016年228亿(yi)美元(yuan)提升至(zhi)2020年291亿美元，年均复合增(zeng)速6%，2020年(nian)无绳化率(lv)接近(jin)50%。而新增市(shi)场——户外动力设备(bei)(多数为(wei)园(yuan)林工具)无(wu)绳化为锂电需(xu)求带(dai)来增量，目(mu)前其(qi)动力来源仍然是汽油发动(dong)机(ji)，无绳(sheng)化率不(bu)到20%，未(wei)来看好无(wu)绳化率(lv)提升。
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