时间：2022-03-09 11:59:18 by:frkwwa 浏览量：516777
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2022年1-2月(yue)限额(e)以上单(dan)位餐饮(yin)收入(ru)同增10.1%，分(fen)别高(gao)于餐(can)饮整体(ti)、社零整体1.2pct、3.4pct；较(jiao)19年同(tong)期(qi)增长13.4%，分别高(gao)于餐(can)饮(yin)整体(ti)、社零整体7.0pct、0.7pct；在餐饮(yin)整体中占比22.3%、同比上升1.7pct(限额以上企业占(zhan)社(she)零比例同比(bi)上升1.6pct)。在1-2月多地仍有疫情散发(fa)情况(kuang)下，限额以上餐(can)饮企业表现出更高(gao)抗风险能力(尤(you)其从限额以(yi)上餐(can)饮收入同(tong)比19年增速(su)指(zhi)标已略高于社零整体(ti)水平可见)，我(wo)们认为(wei)国内餐饮(yin)业品牌化、连锁(suo)化长期(qi)趋势(shi)不改，而疫情反复或导(dao)致传统(tong)夫妻老婆店边缘(yuan)出清以(yi)及初创品牌存活难度(du)进一步(bu)上升。
3月多地(de)疫情(qing)反(fan)复加剧，餐饮到店消费预计(ji)有所承压。根(gen)据(ju)美味(wei)不用等数据(ju)，3月以来(2022/3/1~2022/3/14)日均餐饮营业额相(xiang)比基准(zhun)日(ri)仍下降69.9%，较(jiao)2月(yue)后(hou)14天(为剔除春节影(ying)响)日均低7.3pct，从7日移动(dong)平均(jun)走(zou)势看，呈环比下(xia)滑趋(qu)势(shi)；到店(dian)营业门店数量环(huan)比有(you)所减少，外卖(mai)餐饮(yin)营业门(men)店数量相对稳(wen)定；营业门店平(ping)均到(dao)店、外卖消费强度较基准日下降(jiang)12.2%、上(shang)升11.5%。
投资(zi)建议我们维(wei)持行(xing)业“增持”评级。1-2月(yue)社零数(shu)据反映餐饮行业(ye)未来(lai)仍(reng)存(cun)在边际改善(shan)、困(kun)境反转机会(hui)，其中限额以上餐企韧性(xing)足、恢(hui)复情况有望优(you)于(yu)行业整体。